面對復雜嚴峻的國內外環(huán)境，2025年中國經(jīng)濟以5%的增速邁上140萬億元新臺階。這份成績單的分量不止于數(shù)字本身，其背后供需格局的改善與產(chǎn)業(yè)結構、增長動能的深刻變化更值得關注。

　　5%增速的“含金量”：重點在結構與質量

　　“5%的增速背后，其含金量主要體現(xiàn)在質量的提升和結構的優(yōu)化上。”全國人大代表、北京大學博雅特聘教授田軒點出了解讀這份成績單的關鍵?！把b備制造業(yè)和高技術制造業(yè)增加值分別增長9.2%和9.4%，顯著快于規(guī)上工業(yè)整體增速，這表明新質生產(chǎn)力實現(xiàn)了爆發(fā)式增長，經(jīng)濟增長的科技含量和創(chuàng)新驅動特征更加突出?！碧镘幷J為，140萬億元的經(jīng)濟總量背后，是服務業(yè)、高技術產(chǎn)業(yè)等結構的持續(xù)優(yōu)化升級，這不僅鞏固了中國作為世界第二大經(jīng)濟體的地位，更通過深度嵌入全球產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈，成為世界經(jīng)濟復蘇增長的主要引擎和“穩(wěn)定錨”。

　　中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所副所長張斌分析指出，2025年中國在國際關稅沖擊、地緣政治沖突以及國內房地產(chǎn)市場深度調整的多重壓力下，通過強有力的逆周期調節(jié)政策、成功的貿易應對舉措以及市場自身的出清與修復，穩(wěn)穩(wěn)支撐起5%的增長，這份成績來之不易。

　　全國政協(xié)委員、上海交通大學安泰經(jīng)濟與管理學院特聘教授陸銘則看到了趨勢性的積極信號?！?%的經(jīng)濟增長得來非常不易，高科技領域的發(fā)展和‘新三樣’的出口做了巨大貢獻?！彼J為，這一數(shù)據(jù)表明中國經(jīng)濟已呈現(xiàn)企穩(wěn)向好跡象，對實現(xiàn)中長期發(fā)展目標和增強國際博弈中的主動權具有重要意義。

　　兩大積極信號：價格回穩(wěn)與產(chǎn)業(yè)升級

　　2025年中國經(jīng)濟年報中，兩組數(shù)據(jù)軌跡尤為值得品味：它們指向供需格局的持續(xù)改善與新動能的不斷鞏固。

　　第一個信號來自于價格體系的企穩(wěn)向好。去年9月至12月，核心CPI連續(xù)四個月保持在1%以上的溫和區(qū)間。田軒將這一變化解讀為“非常積極的信號”?！斑@通常意味著消費信心正在恢復，企業(yè)的定價能力有所增強，這與同期服務消費的活躍表現(xiàn)相互印證?！碧镘幣袛?，隨著宏觀政策效果持續(xù)顯現(xiàn)，消費市場正逐步擺脫前期壓力，其復蘇態(tài)勢“具有可持續(xù)性”。這種溫和而持續(xù)的價格回升，為經(jīng)濟循環(huán)的暢通提供了有利環(huán)境。

　　與消費端的溫和回暖相比，全年PPI雖同比下降2.6%，但下行態(tài)勢在下半年得到有力扭轉，降幅持續(xù)收窄并于環(huán)比轉正。田軒分析，這背后，“反內卷”與產(chǎn)能治理政策起到了關鍵作用，迅速改善了部分行業(yè)的供需平衡，而高技術產(chǎn)業(yè)增長帶來的需求拉動，以及全球大宗商品價格的溫和反彈，則為價格回穩(wěn)提供了結構性支撐。陸銘則認為，服務消費的恢復，也為價格止跌回升提供了重要支撐。

　　第二個信號來自于產(chǎn)業(yè)結構的持續(xù)躍升。2025年規(guī)模以上高技術制造業(yè)增加值以9.4%的速度領跑，對工業(yè)增長的貢獻率超過四分之一。張斌認為，充分的市場化競爭錘煉了企業(yè)的核心競爭力，高度的對外開放助力全球資源整合，龐大的規(guī)模經(jīng)濟提供了創(chuàng)新的試錯空間，加上完備的基礎設施與大規(guī)模高質量的勞動力資源，這些要素聚合在一起，形成了支撐中國制造業(yè)持續(xù)升級的深厚“護城河”。

　　透視“前高后低”：多重因素下的結構調整

　　盡管2025年中國經(jīng)濟增長目標順利實現(xiàn)，但分季度看，GDP增速呈現(xiàn)“前高后低”態(tài)勢，并未出現(xiàn)往年顯著的年末“沖高”。專家們認為，這是內外需求承壓、結構性矛盾與短期因素共同作用的結果，也客觀反映了經(jīng)濟轉型過程中的階段性特點。

　　“四季度經(jīng)濟增速出現(xiàn)波動，部分原因是受到2024年同期高基期效應的影響，從2025年全年增長軌跡來看，總體還算是比較平穩(wěn)的?！睆埍蠓治龅?。

　　田軒指出，第四季度增速放緩主要受消費復蘇基礎尚不穩(wěn)固、房地產(chǎn)市場深度調整以及民間投資預期偏謹慎等多重因素影響。他建議，應加大宏觀政策調控力度，通過增加居民收入、完善社保、優(yōu)化消費環(huán)境等措施進一步釋放消費潛能，因城施策促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)發(fā)展，積極擴大有效投資，同時強化科技創(chuàng)新的引領作用。

　　展望2026：關鍵在增長韌性和政策發(fā)力

　　2026年中國經(jīng)濟能否繼續(xù)保持中高速發(fā)展勢頭？國際貨幣基金組織（IMF）在今年1月份發(fā)布的最新一期《世界經(jīng)濟展望》中，將中國經(jīng)濟增長預期上調至4.5%，但仍低于2025年實際增速。專家們認為這反映了對內外壓力的謹慎評估，但對中國經(jīng)濟的內在韌性抱有充分信心。

　　田軒表示，中國經(jīng)濟長期向好的基本面未變，超大規(guī)模市場優(yōu)勢顯著，宏觀政策工具箱充足，隨著創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略的持續(xù)深化和“一帶一路”合作的穩(wěn)步推進，2026年經(jīng)濟有望繼續(xù)保持穩(wěn)定增長，發(fā)展質量穩(wěn)步提升。

　　陸銘認為2024年至2025年中國經(jīng)濟基本面已實現(xiàn)趨勢性企穩(wěn)，最近消費、物價、股市均出現(xiàn)積極跡象，2026年經(jīng)濟增長目標或設定在5%左右。除此之外，2026年中國經(jīng)濟需要關注幾大變量：投資端的影響能否得到有效緩解，房地產(chǎn)市場調整的影響能否逐步消化，以及出口高增長態(tài)勢能否持續(xù)。

　　張斌判斷，若逆周期政策足夠給力，2026年的經(jīng)濟增長情況可能要好于IMF的預測，有望實現(xiàn)5%左右的增長。他表示，外部方面，全球財政與貨幣政策保持寬松，為我國出口提供一定支撐；內部看，中央經(jīng)濟工作會議明確擴大內需政策導向，財政政策加力發(fā)力，若進一步實施逆周期貨幣政策，將更好形成政策合力，助力經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。